香港金融管理局總裁陳德霖表示，近期流入港元的資金，主要由股票集資活動帶動；假若香港股票市場仍然暢旺，股市的集資活動持續，美息依然低企，資金流入壓力可能持續。

     他指出，在當前寬鬆的貨幣環境下，資產泡沫仍是最主要的風險；當資金流向逆轉及大量流走時，資產價格下調，同時在貨幣發行局機制下，利率可能上升，這可能會對市場及投資者造成衝擊。

     陳德霖今天（2月1日）出席立法會財經事務委員會的簡布會時表示，去年第2季至今，資金流入總額達4,200億元；主要由股票集資活動所帶動，其中內地公司的集資額達3,400億元。

通脹預期正在上升

     他指出，這些公司的資金需求不在港元，最終都會把集資款項兌換成外幣。截至2009年11月，大部分仍未兌換成外幣。

     縱使這些款項陸續兌成外幣，他們手頭上的港元只是在市場上轉手，不少港元資金仍留在香港的銀行體系。

     假若香港股票市場仍然暢旺，股市的集資活動持續，美息依然低企，資金流入壓力可能持續。

     陳德霖表示，在寬鬆的貨幣環境下，資產泡沫仍是最主要的風險；現時有�像顯示，本港消費物價，以至資產價格通脹預期正在上升。

資金流走衝擊市場

     銀行在坐擁大量流動性的情況下，有很大誘因增加貸款；投資者也可能因持續低利率而加大借貸，這會加大本地資產市場進一步升溫的壓力。

     陳德霖指出，當美國利率上升或美元轉強，投資者會改變他們對美元作為套息交易融資貨幣的選擇。

     當他們把手上以美元作融資貨幣的套息交易平倉及回補美元的時候，可能導致美元幣值顯著上升；屆時，流入港元的資金可能大幅逆轉。