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財經事務及庫務局局長陳家強
過去一個星期，我和局內的同事以及積金局在不同場合介紹了政府計劃在2016年年底前，引入俗稱「核心基金」的預設投資策略(Default Investment Strategy)，對於首次推行強積金收費管制，規定「核心基金」的管理費不得超過基金淨值的0.75%，我們是決意推行，並期望管理費未來更會有下調的空間。
坊間有人形容「核心基金」為「懶人基金」，我對此不敢認同。雖然根據我們的立法建議，所有未有作投資選擇的新計劃成員，他們的強積金供款將來會自動投資在「核心基金」，但「核心基金」絕非只為「懶人」而設，「核心基金」對精明的投資者來說同樣非常吸引。
就以我自己為例，當年在美國投身社會工作後，每月薪金在進貢稅局及清還按揭貸款之餘，亦養成了為退休儲蓄投資的習慣。起初的投資對象包括藍籌股票以及不同的概念股，但慢慢發現，於工餘時實在沒有足夠時間分析個別股票，更不要說進行買賣或「換馬」，同時因初出茅廬，資本有限，便難以進行分散投資，去達致有效地分散風險。為解決這些問題，我開始根據投資概念購買相關基金，後來更集中投資均衡(balanced)基金，目標是追求長遠貼近大市的回報。
其實挑選股票固然不易，要懂得適時買入及賣出同樣困難。根據行為金融學(Behavioral Finance)的研究顯示，不少投資者在帳面虧損時往往因為相信眼光、必要收復失地，就不願離場以致喪失其他投資機會；而在帳面獲利時又不時太早止賺，未能盡享升幅，到最後整體回報甚至落後於大市，廢時失事。
所以說，投資者不能與股票發生感情，如果看淡亦堅持持有，一日忍痛割愛後，即使股票重拾升軌亦不願再度買入，這種不理性、又愛又恨的表現只會令人想捕捉大市變成錯失機會。因此我便選擇投資基金，並且不會特別講究入市時機，慢慢養成每月從工資中扣款買入基金的習慣，目標是最有效率地取得與整體市場相若的長遠回報。
近日不少媒體將「核心基金」形容為「懶人基金」，但亦有評論指出懂得選擇「核心基金」的其實是「基金達人」，我非常欣賞這個想法，亦深表認同。對大部分人來說，投資管理絕對是一份全職工作，香港上班一族公務繁忙，分秒必爭，尤其難以分身。在這種情況下，一個均衡投資不同資產類別，並自動隨投資者年齡調整風險的投資策略，會是一個精明的選擇，如再加上具競爭力的管理費水平，就更可以說是非常吸引。因此，「核心基金」除了適合所謂「基金懶人」外，相信亦會是「基金達人」的理想選擇。
(以上是財經事務及庫務局局長陳家強11月15日在其網誌發表的
文章
）
