2012年07月10日

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財政司司長曾俊華

     目前，全球經濟最大的隱憂是歐債危機。自5月初起歐債危機再度升溫，繼續拖累全球經濟的發展。上月尾的歐盟峰會就解決歐債問題取得了一些進展。歐元區領袖同意，在歐元區成立單一銀行業監管機制後，歐洲救助基金可以直接注資到成員國銀行，而向西班牙提供的1,000億歐元援助資金將不會享有優先債權人地位。與會領袖亦同意，以更靈活的方式運用救助基金直接購買成員國的國債。
 
     上星期歐洲中央銀行更決定減息四分之一厘，而英倫銀行亦宣布將量化寬鬆的額度加大500億英鎊以刺激經濟增長。但是，今次歐盟峰會並沒有為歐洲救助基金增加額外的資金來源，而且措施很多細節尚未清晰，因此市場對這次會議的成果存有一定的疑問。
 
     另一方面，希臘在國會重選後仍要面對重重困難，市場對希臘最終或許需要脫離歐元區的憂慮，依然揮之不去；加上市場一直擔憂西班牙和意大利的情況會惡化，而西班牙國債的高孳息率水平更清晰地反映市場的不安。我相信歐債危機會繼續在一段比較長的時間之內，困擾全球經濟和金融體系。
 
     現時歐元區內不少成員國已經陷入衰退，美國經濟的復蘇勢頭最近亦有轉弱的跡象，而公共財政在2013年更有可能急速收緊，加上中國內地經濟及其他新興經濟體的增長動力亦進一步放緩，香港作為一個細小而外向型的經濟體，將無可避免受到牽連。
 
外圍環境轉差
 
     本港貨物出口在4、5月份依然疲弱，只有輕微的按年升幅。本港中小企的出口訂單近期再度下跌，對業務前景的觀感亦轉趨負面。
 
     隨着外圍環境轉差，本港資本貨物留用進口貨量在4、5月合計出現按年下跌，反映私營企業的機器和設備購置需求減弱。幸好，內部經濟的其他環節大致保持堅挺，應該可以為整體經濟表現提供一定的緩衝。零售銷量在4、5月合計按年升6.7％，顯示本港消費市道雖然略有放緩，但仍尚算穩定。訪港旅客人數在4、5月維持雙位數字升幅，旅遊服務輸出仍然表現突出。
 
     本地勞工市場情況到目前為止仍然不錯。最新失業率維持在3.2％的低水平，而就業不足率亦只有1.4％，繼續處於全民就業的狀態。穩健的勞工市場可以在短期內繼續為本地消費市道帶來一定的支持。基建工程全速開展，更可以為內部需求注入動力。同時，今年的《財政預算案》中推出了多項提振經濟的措施，亦有助抗衡本港經濟面對的下行風險。
 
     不過，由於外圍環境相當嚴峻，並有隨時急轉直下的風險，我們不能夠排除本地就業情況在未來一段時間有轉差的可能，政府會密切注視相關形勢的發展。
 
     我認為香港經濟在今年餘下時間的表現，很大程度上取決於歐債危機的演變。如果希臘決定退出歐元區，或者西班牙和意大利的情況惡化，而歐盟區的成員國仍然未能達成任何共識，這將會對整個歐洲、以至環球金融體系和實體經濟，造成重大的衝擊。此外，美國經濟的復蘇基調仍然不穩，亦大大增加了全球經濟前景的不確定性。
 
內地經濟動力
 
     不過，亞洲的經濟雖然亦有放緩跡象，但是相對上仍然比較穩健，政策迴旋空間亦比較大。隨着內地採取「穩增長 」的政策，在近月適度放寬銀根，包括上星期四宣布進一步減息，內地經濟可望在下半年重拾動力，為亞洲區、以至全球經濟提供重要的穩定力量。
 
     假如全球經濟不再受到新的重大衝擊，我預料香港的出口可以在下半年稍為好轉，本港經濟在今年應該可以達到我在2月預測的1 - 3％的實質增長率。
 
     不過，現時外圍局勢非常不明朗，我不能完全排除在稍後時間會有需要作出調整。在下個月公布本港第二季經濟增長數據時，我會一併提供最新的經濟增長預測。無論如何，政府會密切注視環球經濟形勢發展。
 
     物價方面，本地通脹現正逐步緩和。今年以來消費物價指數中不少主要組成項目的按年升幅均已收窄，反映本地物價壓力普遍得到紓緩。綜合消費物價通脹率由2012年第一季的5.2％回落至4月的4.7％，5月更進一步回落至4.3％，而基本消費物價通脹也同樣從今年第一季的5.9％回落至4月的5.6％，在5月再降至5.1％。
 
     現時我們預測今年全年的整體和基本消費物價通脹率分別為3.5％和4％。不過，國際食品和商品價格近日都是頗為波動，加上目前環球資金氾濫，因此我們會保持高度警覺，留意着通脹的上行風險。
 
樓市走勢難料
 
     在低息環境、流動資金充裕的推動下，樓市在2月開始出現反彈。不過，受歐債危機惡化和環球股市出現調整的影響，樓市氣氛在過去兩個月顯著轉淡，樓價升幅放緩，交投減少。5月的整體樓價按月升幅少於1％，而6月送交土地註冊處登記的住宅物業買賣合約則按月下跌30％，至5,890宗。市場資訊顯示，在交投進一步減少下，6月的樓價缺乏明顯方向，個別屋苑的成交價亦表現參差。
 
     樓市近期表現與早前亢奮的情況，有強烈的對比。受到疲弱外圍經濟和超低利率兩股不同方向的力量影響，樓市未來走勢難以預測。不過，只要一日低利率的環境未有根本性的改變，樓市泡沫的風險依然存在，情況是不容忽視的。
 
     為了確保樓市健康平穩發展，政府自2010年年初起循着四個方向推出一系列的措施，即是增加土地供應、遏抑物業投機活動、防止按揭信貸過度增長和提高物業市場透明度。這些措施已經取得一定的成效，具體情況我已經在6月初的財經事務委員會會議上作出簡布。我今天不會重複這方面的資料，但我可以承諾，政府會時刻保持警惕，密切留意市況。如有需要，政府會毫不猶豫地推出進一步的措施，確保樓市健康平穩發展。
 
     我亦想再次向市民呼籲，置業是市民一生中最重要的長遠投資，在作出置業決定前，大家必須審慎分析，要量力而為，小心各種潛在的風險。
 
期望轉危為機
 
     主席，香港過去經歷過多次嚴峻的挑戰，但全賴香港人自強不息的精神，以及靈活多變的特質，群策群力，加上本港經濟的基調良好，以及適時推出應對措施，每次都能夠轉危為機，我有信心今次也不會例外。
 
     無疑，歐債危機並非一時三刻可以解決的問題，在可見的將來，歐洲的問題將會繼續為全球經濟帶來不穩定的因素。我們會一如過往保持高度危機意識，密切留意環球事態發展，並會因應環球經濟的變化，迅速作出應對。
 
     在維護香港的金融和貨幣穩定方面，我們必須全力保持香港金融體系的全面穩定。我們與監管機構一直通力合作，採取多管齊下的策略和措施，在不斷增強香港金融體系的抗禦能力的同時，亦致力提升香港的競爭力，為當前以及未來可能遇到的挑戰作好準備。
 
着重風險管理
 
     有鑑於歐債問題和其他外圍的不穩定因素，政府當局和各監管機構一直就提升監管和風險管理措施，以及加強監察市場方面保持密切聯繫。各監管機構各自實施不同的措施以控制市場的系統性風險，並不時進行壓力測試，以確保市場在市況極其波動的情況下，仍然可以正常運作。在監察市場方面，我們亦已推出一系列措施，包括今年6月18日實施新的「淡倉申報制度 」，以便有關當局可以收集更多市場資訊。
 
     此外，我們會同時跟進金融監管制度的改革，致力讓香港的制度和國際標準看齊。在剛於5月在香港舉行的金融穩定委員會全體會議上，我們向G20成員匯報香港在主要的金融改革領域上所取得的進展，包括落實《巴塞爾協議三》、場外衍生工具市場改革、加強對有問題銀行的處置機制和監管影子銀行等。這些措施對防範下次金融危機十分重要。政府亦會繼續跟各監管機構聯手推出措施，加強對投資者的保障。
 
     根據我們的觀察，現時香港的金融市場在環球市場波動下，仍然是有序運作。但是我們不會鬆懈，並會繼續不時檢視現有制度，以達致保持市場穩定、加強投資者保障的政策目標。我亦會繼續透過現有的溝通渠道，跟監管機構通報信息，同心合力，及時應對市場風險。
 
    （以上是財政司司長曾俊華7月10日出席立法會財經事務委員會會議簡報香港整體經濟最新狀況的開場發言。標題為本網站所加。）