財政司司長梁錦松在預算案中估計，2002 - 03年度財政赤字為700億元，佔本地生產總值的5.5％；比原來估計高出248億元。

     梁錦松指出，政府開支高企，收入下降，入不敷支的結構性趨勢必須及早扭轉。

     他說︰「香港的財赤已達本地生產總值的5.5％，如果情況繼續惡化，可能導致資金外流，令利率抽升，打擊經濟復甦勢頭，甚至觸發金融危機。」

財赤嚴峻︰梁錦松表示，本年度財政赤字高達700億元（左圖），其中經營赤字更連續五年出現赤字（中圖）。受財赤影響，政府財政儲備由1997 - 98年的4,570億元，降至本年度的3,030億元（右圖）。

     本年度政府收入較原來預算的減少19.2％，其中非經常收入較原先預期減少291億元，主要是受到停止賣地一年，以及地鐵二期股份推遲出售影響。

     梁錦松說，赤字嚴重，並非今年開始。反映政府日常收入及支出的經營賬目，已連續五年出現赤字，本年度赤字達676億元，佔本地生產總值5.3％。

     梁錦松說，地產市場調整、泡沫經濟爆破，加上經濟活動隨華南地區經濟擴展外移；大幅減少政府的收入。

     政府過去數年多次減稅減費，也令政府收費佔經常開支總額的比例大幅減少。

     本港人口持續老化，加重了社會福利及醫療的開支；勞動人口比例下降也令稅收減少。

     政府和資助機構的薪金調整機制欠缺彈性，單位成本升幅超過整體經濟物價升幅，公共開支已佔經濟比重21.5％。

     梁錦松說︰「在區域化、人口老化的情況下，高工資、高福利，而沒有了高地價支持下，出現結構性赤字是無可避免的。」

     受財赤影響，政府財政儲備已由1997 - 98年度的4,570億元，降至本年度的3,030億元。梁錦松預期，到2005-06年，儲備更會跌至1,851億元，相等於政府九個月的開支。

     但梁錦松表示，鑑於現今社會及經濟的承受能力，政府不能過度開源節流，儲備情況雖不理想，也只有接受。