近日城中熱門話題，當然離不開房地產信託投資基金（REITs）。但什麼是房地產信託投資基金？

     房地產信託投資基金是種集體投資計劃，專門投資於可帶來收入的物業，例如購物商場、寫字樓及酒店。

     慧博士在其專欄中指出，房地產信託的特點與傳統投資工具不同，所以，投資者在評估房地產信託是否適合自己前，必須先清楚認識這種基金。

九成收益用作派息

     一如基金等集體投資計劃，房地產信託必須獲得證監會認可，才可向公眾發售。認可的房地產信託一般把最少90％的淨收益，以股息的形式定期派發給投資者。

     房地產信託的收益率，一如債券般取決於價格，至於派息多少，則沒有保證；視乎基金實際獲得多少收益而定。

     與債券不同的是，房地產信託不設到期日，因此，投資者也不會獲發還投資的本金。房地產信託的價格，一如其他類型的基金，可升可跌。

     證監會的《房地產投資信託基金守則》規定，房地產信託必須在聯交所上市，提供途徑，讓投資者出售基金單位套現。

閉端基金不發新股

     但慧博士表示，雖然房地產信託是持有資產組合的集體投資計劃，但屬於閉端式基金。

     一般而言，閉端基金僅發行固定股數，不會隨便發行新股份，也不會贖回股份。至於房地產信託的流通性，將取決於多項因素，包括供求情況和當時的市況。

     同樣是與地產有關，投資房地產信託與直接投資地產股有什麼分別？

不可參與物業發展

     首先，房地產信託基金受到《房地產投資信託基金守則》的投資限制規限，上市地產公司則不受這些限制。

     例如，地產公司可以從事其他與地產無關的業務，但房地產信託則必須投資於可以帶來收入的房地產項目，而且不可參與物業發展活動。

     房地產信託最多只可借入相當於基金資產總值35％的款項，反觀地產公司卻沒有任何借貸比率的限制。

     儘管如此，房地產信託其實與「收租股」十分相似。兩者都在交易所上市，所以買賣房地產信託時，也需要支付相關的費用，如交易徵費、印花稅和經紀佣金。

必須注意物業質素

     在購買房地產信託時，有什麼需要注意的呢？

     慧博士表示，投資房地產信託前，應考慮納入基金投資組合的物業的類別和質素，以及基金的財務資料。