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香港政府新聞網  
 香港政府新聞處網上採訪室
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2006年11月2日
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金融

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套戥機制消除A、H股價差異

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金融管理局

     香港金融管理局總裁任志剛表示,愈來愈多內地企業登上國際舞台,有利香港發展為內地企業的首次公開招股及其他類型集資活動的中心;然而,若能消除H股及A股價格差異,應更有利市場健康發展。

 

     任志剛在每周「觀點」中指出,H股及A股同步上市,可妥善解決內地投資者對國家只向海外投資者出售優質國有資產的不滿,但兩者的價格差異問題仍有待解決。

 

     他指出,部分原因源自內地的外匯管制,若能消除這種人為的市場分割,應更有利市場健康發展。

 

     任志剛認為,可透過一些特別安排,消除H股及A股價格差異,例如把兩類股份變為可直接互換,或透過買賣在另一市場持有相關股份的憑證來實現間接互換,也可考慮設立套戥機制,使兩者的價格趨於一致。

 

     然而,這或許需要國家外匯管理局的參與,並由特設的非牟利公共機構負責,在經匯率調整後的價格出現顯著差距時進行套戥。

 

     他認為,若設立了有效的套戥機制,讓市場對價格趨於一致的預期,有助平衡兩地價格,從而減低進行套戥活動的需要。